萝莉少女 董事长被查，好思来干涉飘荡不安

文 | 壹度 Pro萝莉少女

  3 月 3 日，万辰集团一则公告，将我方推到了旋涡中心。

公告称，其于近日收到国度某监察委员会出具的公司董事长王健坤被留置、立案探听的见知书。

  董事长被查，尽管公告强调当今公司未被条款协助探听，经营情况一切普通，然则，外界关于这家公司的预期和信心，仍是大幅缩短。

拿起万辰集团，可能好多东谈主并不了解，但你或者曾在大街胡衕看见过万辰集团旗下的"好思来"零食店。

昔日五年，万辰集团以"食用菌第一股"身份登陆成本商场后，又回身一头扎进了量贩零食赛谈，凭借收购、整合的策略靠"好思来品牌零食"快速成为头部玩家。

时于本日，量贩零食赛谈仍是由鸣鸣很忙与好思来领衔，形成了"两超多强" 神气。

不外，竞争敌手"鸣鸣很忙"还在快速奔走，好思来不仅在规模上需要追逐，如今又遇上了董事长被探听。

2025 年一开年，好思来就干涉了飘荡不安。

董事长被查，好思来管束层弊病领悟

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王健坤自 2011 年创立万辰集团以来，在昔日五年主导万辰集团从食用菌分娩转型至量贩零食赛谈。这次王健坤被查，让万辰集团里面管束层面的弊病，充分浮现了出来。

最可想而知的短处，等于"家眷式企业"导致的高管监督体系短缺。万辰集团董事会里面，王健坤与其支属（包括姐姐王丽卿、犬子王泽宁）占据中枢职位。

当有揣测打算权结合在一家东谈主手中时，可能会受到亲情和家眷利益的影响，导致有揣测打算不够客不雅和科学。这种管束的闭塞性，可能会导致监督的失效。这次董事长被查事件，恰是这种管束结构舛误的一个切面。

尽管万辰集团曾对外在示，王健坤此前未现实参与日常经营，主要责任是"保险家眷产业代际传承自由过渡"（由其子王泽宁迟缓接棒），这次突发事件下，也有王丽卿担任临时接任者进行压阵。

然则，王健坤动作企业创办的中枢东谈主物，早已与公司发展深度绑定。动作公司业务转型的定调者，王健坤这一中枢东谈主物缺席，很难说不影响业务的运转。

毕竟，代际传承是家眷企业发展经由中的一个关节阶段，需要尽心的霸术和准备。这个经由中，老一代开垦者需要将我方的教练、资源和东谈主脉迟缓传递给新一代开垦者，同期，新一代开垦者也需要在实践中束缚积贮教练，耕种我方的泰斗和影响力。

王健坤的片刻离开，使得王泽宁可能需要仓促上阵，插入系列这对他的有揣测打算才和谐凝合团队的才调齐是一个巨大的熟悉。

如若临时接任的掌舵者王丽卿无法和王泽宁一齐有用协调各方议论，沉静公司时局，那么企业里面可能会出现芜乱，影响公司的普通运营。

最径直委果认等于，管束层飘荡可能会影响有揣测打算成果，从而收缩业务的发展速率。

要知谈，量贩零食业务的得胜，很猛进程上依赖于雄壮而沉静的加盟商齐集。董事长被查这一事件，或将冲击加盟商体系的沉静性。

因为一朝加盟商们预期我方的利益无法取得保险，就很可能聘用退出，这将径直影响门店的彭胀目标，以致可能导致部分现存门店的关闭，对公司的业务发展形成严重贫寒。

  尤其在当下，量贩零食赛谈的竞争仍是尖锐化。好思来的速率一朝慢下来，竞争敌手很有可能乘隙而入，霸占商场，进而要挟好思来的地位。

此外，在企业里面，管束层飘荡可能会激发里面不安，影响职工推广成果，进而掀翻更大芜乱。

在这种情况下，短期内投资者关于好思来信心合手续低迷险些是势必的。3 月 4 日，万辰集团股价大幅低开 10.08% ，这一数字直不雅地响应出成本商场对公司管束层合规性的相称担忧。

而信心的缺失，又会进一步导致融资难度的增多。关于企业来说，资金就如同血液，融资困难意味着 "输血" 受阻，这关于正处于彭胀阶段的万辰集团而言，无疑是一个巨大的打击。

"量贩零食第一股"，还能撑多久？

从 2022 年开动转型干涉量贩零食，2023 年，万辰集团将旗下"陆小馋"、"好思来"、"来优品"和"吖嘀吖嘀"四大品牌融合团结为"好思来品牌零食"。这之后，万辰集团也被称为"量贩零食第一股"，量贩零食就成了万辰的架海金梁，营收占比如今超过了 90%。

从宏不雅层面来看，万辰集团聘用量贩零食赛谈，不失为一个好聘用。

在扩大内需、提振破费的计谋大环境下，量贩零食动作一种高性价比的零卖业态，取得了计谋的赞助和饱读动。与此同期，量贩零食行业异日增漫空间巨大，瞻望至 2027 年行业规模可达 1547 亿，2019-2027 年 CAGR 达 28%。

  转型之后，万辰集团也迎来了功绩的大幅增长。

万辰集团曾在 1 月底发布过一份 2024 年功绩预报，瞻望全年营收 300 亿元 -340 亿元，归母净利润 2.4 亿元 -3.0 亿元，兑现扭亏为盈，限制 2024 年年末公司货币资金约 23 亿元，资金储备充沛。

这个收货单的绝大部分功劳，齐来自于量贩零食。2024 年量贩零食业务收入瞻望 300 亿元 -330 亿元，同比增长 242.50%-276.75%；净利润瞻望 7.9 亿元 -8.8 亿元，净利率约 2.50%-2.75%。万辰集团的线下门店，在 2024 年 7 月也已有超 7000 家。

然则，万辰集团天然在门店数目上处于行业第二的位置，这个规模与行业龙头鸣鸣很忙集团的超 1.5 万家门店比较，仍存在较大差距。

况且，万辰集团的欠债率较高，2024 年钞票欠债率一度达到 81.54%，远高于行业平均水平。在高速彭胀经由中，万辰集团秉承了高杠杆的经营方式，天然在短期内鼓励了业务的快速增长，但也带来璧还务风险。

高欠债率下，万辰集团的毛利率、净利率也齐不算高。

万辰集团量贩零食业务 2024 年上半年毛利率仅 10.87%，主要因为采购成本高企与门店运营成本攀升，前三季度毛利率为 10.42%。而在头部零食企业中，三只松鼠、良品铺子、洽洽食物毛利率超过 25%，盐津铺子、绝味、劲仔食物毛利率超过 30%，来伊份毛利率超过 40%。

量贩零食行业的采购数目巨大，但毛利率低，是行业特色，这个行业对成本限制有着极高条款。尽管万辰集团通过结合采购来优化成本，但整合多个区域性品牌导致供应链协同成果低下。

反不雅同业，鸣鸣很忙仍是在通过"自有品牌 + 供应链优化"的方式进步利润率，以期在商场竞争中占据上风地位。

2025 年一开年，鸣鸣很忙还通知推出自有品牌居品，成为首家推出自有品牌居品的量贩零食企业，通过径直与分娩厂家协作或自建工场，减少中间步调，缩短采购成本，进步毛利率。

除了鸣鸣很忙，就在 2024 年 10 月底，三只松鼠还收购了量贩零食物牌爱零食和爱扣头，思要成为量贩零食行业的"第三极"。

在"前有猛虎，后有追兵"的双重压力下，万辰集团还需要打赢一场解围战。

而这次董事长被查事件，亦然万辰集团管束舛误的体现，短期内可能激发商场信心与经营沉静性的四百四病。

遥远来看萝莉少女，万辰集团还需要在管束优化、成本限制及品牌各别化上进一步冲破，不然行业地位将会被鸣鸣很忙等敌手进一步挤压，"量贩零食第一股" 的光环也可能渐渐阴郁。